导语：近日，中国多家核心金融行业协会发布联合通知，将现实世界资产（RWA）代币化重新定性为“高风险”业务模式，并与稳定币、空气币及挖矿一同列为非法加密货币活动。这一政策信号的突然转变，不仅彻底改变了RWA在国内的合规前景，也为全球加密市场，尤其是近期火热的RWA赛道投下了一枚震撼弹。市场分析指出，此举标志着中国对涉及金融活动的加密创新采取了更为明确和严格的“排他性”监管立场。
核心观点：据吴说区块链报道，中国资产管理协会、中国互联网金融协会、中国银行业协会等七大金融行业协会已联合发布通知，明确指出“现实世界资产代币化涉及通过发行代币或其他具有代币特征的权益或债务凭证进行的融资和交易活动，其存在虚假资产、经营失败、投机炒作等多重风险。目前，中国金融监管部门尚未批准任何现实世界资产代币化活动。”值得注意的是，该通知不再将RWA视为需要监管澄清的“新技术”，而是直接定义为非法金融活动，政策口径发生根本性转变。
市场背景分析：这一政策变化并非孤立事件。分析师指出，早在去年10月，中国人民银行等监管部门就已劝阻国内科技巨头推进稳定币计划，显示出对加密相关金融活动的高度审慎。此次行业协会的联合行动，将RWA明确定义为中国法律所禁止的“融资和交易活动”，使其面临明确的监管打击风险。吴说区块链评论认为，监管机构此次传递的信息非常明确：“这不是技术问题，也不是机制问题——现实的金融风险远远超过任何技术收益。”文件通篇未提及“技术试点”、“分级监管”或“审慎发展”，这表明监管目标并非优化RWA，而是将其完全排除在合法金融版图之外。
与此同时，全球监管环境呈现分化态势。例如，美国政府在7月通过了《GENIUS法案》，正着手建立联邦层面的支付稳定币框架。Coinbase首席政策官Faryar Shirzad曾表示，关于该法案实施的争论可能会削弱美国的竞争地位，尤其是在中国推动数字人民币用于全球支付的背景下。值得关注的是，从本周四开始，中国的商业银行已被允许对数字人民币钱包中的余额支付利息，这进一步凸显了不同司法辖区在数字货币发展路径上的迥异选择。
结尾预测：综合来看，中国对RWA及关联加密活动的监管收紧已成定局，这为相关领域的创业者和投资者划定了清晰的红线。对于市场参与者而言，投资者应关注两大趋势：一是全球加密监管的“区域分化”将加剧，美国、欧洲、亚洲等主要市场的政策路径差异会越来越明显；二是合规将成为数字资产领域最核心的生存门槛，任何涉及实质金融属性的代币化创新都将面临最严格的审视。展望2026年，加密法律与监管环境的持续演变，将是影响市场格局最深远的变量之一。在这一背景下，深入理解不同区域的监管逻辑，并据此调整战略布局，比追逐短期技术热点更为重要。
