近期，韩国《数字资产基本法》的立法进程因稳定币发行权之争而陷入停滞。作为亚洲最活跃的加密货币市场之一，韩国监管机构之间的分歧，正将这场关于稳定币未来格局的辩论推向台前。据市场分析，这场僵局不仅可能将法案通过时间推迟至明年1月，其全面实施更可能延后至2026年，为市场带来了新的不确定性。
核心争议点在于，韩国央行主张只有持股比例超过51%的银行才有权发行与韩元挂钩的稳定币。韩国央行认为，金融机构已受到严格的偿付能力和反洗钱要求监管，是确保金融体系稳定、保护投资者的唯一合适主体。然而，这一被外界称为“51%规则”的提议，遭到了韩国金融服务委员会的明确反对。
韩国金融服务委员会在承认稳定性的重要性的同时，警告称过于严格的规定可能扼杀竞争与创新。该机构指出，这将把许多拥有构建可扩展区块链基础设施技术专长的金融科技公司排除在市场之外。值得注意的是，委员会还援引了欧盟的《加密资产市场法规》和日本的金融科技主导的日元稳定币项目作为参考，在这些案例中，持牌稳定币发行方多为数字资产公司而非传统银行。
这一监管僵局发生的背景，是韩国作为全球加密货币交易重镇的地位日益凸显。市场数据显示，主流加密货币如比特币（BTC）价格在88,136美元附近，以太坊（ETH）接近2,987美元，显示出市场的持续活跃度。监管框架的明确与否，直接关系到未来资本流向和市场创新活力。
执政的韩国民主党也加入了反对“51%规则”的行列。该党议员安度杰指出，多数参与讨论的专家都对韩国央行的提案表示担忧，质疑其能否真正推动创新或产生强大的网络效应。同时，在全球立法实践中，也很难找到要求特定行业机构必须持股51%的先例。
分析师指出，这场辩论的本质是一场全球性议题的缩影：由传统银行还是金融科技公司来主导法币抵押型稳定币的发行，这一决定将深远影响未来的市场竞争格局、技术创新路径以及货币监管模式。投资者应密切关注韩国监管博弈的最终结果，这或将为其他亚洲市场的监管方向提供重要参考。
结尾预测：随着2026年的临近，韩国《数字资产基本法》的最终形态将成为影响亚洲乃至全球加密市场规则的关键变量。无论最终是银行的稳健路线胜出，还是金融科技的创新模式获得更多空间，一个明确的监管框架都将为市场注入长期发展所需的确定性。这场“发行权之争”的结果，很可能在明年上半年揭晓，并定义韩国数字资产市场下一个五年的发展基调。
