导语：在2025年的最后一天，稳定币巨头Tether再次以一笔价值约7.8亿美元的巨额交易震撼市场，购入8,888枚比特币。这一动作不仅使其公开持有的比特币总量突破96,000枚，跻身全球第五大比特币钱包，更将企业级比特币储备竞赛推向新高潮。随着Metaplanet、Strategy等上市公司持续加码，一场关乎未来资产配置格局的“数字黄金”争夺战已全面打响。
核心观点与数据：据Tether首席执行官Paolo Ardoino披露，此次收购是其季度性比特币积累策略的一部分。该公司坚持将高达15%的季度利润投入比特币。截至新年，其公开比特币持仓已超过96,000枚，位列所有比特币地址的第五位，在私营企业比特币国库中排名第二。值得注意的是，其关联公司Twenty One Capital持有的43,514枚BTC，也使其在上市公司比特币持仓榜中位列第三。
市场背景与资产配置分析：Tether的激进策略并非孤例，而是当前全球“企业囤币潮”的缩影。日本上市公司Metaplanet周二增持4,279枚BTC，使其国库总量达到35,102枚。而巨头Strategy则通过持续融资，将其已然庞大的企业比特币储备推高至67万枚以上，稳居全球第一。分析师指出，这波浪潮反映出传统企业与加密资本正将比特币视为与黄金类似的战略储备资产。Tether自身也在2025年第三季度购入了26吨黄金，使其总黄金持有量达到116吨，跻身全球前30大黄金持有者之列。
然而，这种将美国国债、比特币和黄金混合的储备策略也引发了监管与市场的审视。评级机构标普近期因透明度和储备集中度风险，将USDT的评级从“受限”下调至“薄弱”。前BitMEX首席执行官Arthur Hayes等人也对储备中比特币和黄金比例的增长提出了警示。此外，Tether的比特币持仓在年内曾有波动，从超过10万枚降至目前水平，曾引发市场对其是否出售比特币的猜测，但Ardoino予以否认，并解释部分转移与旗下公司Twenty One Capital有关。
结尾预测：随着2026年的开启，企业对比特币的“土地掠夺”预计将持续白热化。投资者应关注两个核心趋势：一是更多上市公司是否会将比特币纳入资产负债表作为企业财政策略；二是主流机构如贝莱德比特币ETF的持续资金流入，是否会与企业囤币行为形成共振，共同构筑更坚实的价格底部。这场由Tether等巨头引领的储备竞赛，正在深刻重塑比特币的资产属性和市场结构，其长期影响值得每一位市场参与者密切关注。
