2026年初，加密货币市场在比特币逼近95000美元的强势开局中迎来新叙事。然而，焦点并非全然在价格上。非托管交易平台Infinex在其公开代币销售启动仅三天后，便戏剧性地放弃了原定500万美元的募资目标和每个钱包2500美元的上限，转而采用一种名为“最大-最小公平分配”的新模型，此举在社区引发巨大争议。这一事件不仅暴露了项目方与市场预期的错配，更折射出当前去中心化交易（DEX）赛道在用户体验与公平性之间的深刻博弈。
核心事件与数据转折点
据市场分析，Infinex此次策略调整的直接诱因，是其初始销售方案在三天内仅筹集到约60万美元，远未达到预期。项目方随后公开承认“将销售搞错了”，指出原方案试图同时满足太多群体，导致“散户讨厌锁仓，巨鲸讨厌限额，所有人都讨厌复杂性”。值得注意的是，Infinex在2025年曾成功融资6700万美元，此次公开销售的遇冷反差，令行业观察者颇感意外。调整后，新模式采用所谓的“注水”方法，即所有分配额度均匀增加直至供应耗尽，超额部分将被退款。
市场背景：CEX与DEX的份额角逐与用户诉求演变
这一事件发生在2026年加密货币市场整体向好的大背景下。比特币及主要代币因新年资金配置和地缘紧张局势下的避险需求而走强。同时，中心化交易所（CEX）格局也在变化，例如KuCoin在2025年录得超过1.25万亿美元的交易量，市场份额创下纪录，其增速超过了整个加密市场的平均增速。这反衬出DEX平台面临的竞争压力：用户既渴望CEX般的流畅体验（如Infinex宣称的跨链兑换、桥接和永续合约交易），又对真正的资产自托管和公平参与有着更高要求。分析师指出，Infinex的困境正是这种矛盾的具体体现——其定位是“拥有中心化交易所体验的自托管应用”，但在代币分配这一关键环节上未能一蹴而就地找到平衡点。
结尾预测与行业启示
尽管遭遇波折，Infinex团队仍坚持为期一年的代币锁仓期，认为这有助于与长期用户保持一致。投资者应关注其“最大-最小公平分配”模型的实际执行效果，这或将成为后续类似项目的重要参考。展望未来，随着Ripple相关ETF交易量创新高、Sui等新公链因隐私技术受追捧，市场热点将持续扩散。对于DEX平台而言，如何在简化操作、保障安全、实现公平三者间取得微妙的平衡，将是决定其能否在激烈竞争中脱颖而出的关键。Infinex的“中途变阵”是一次压力测试，其结果将验证社区对“公平”的真实诉求与容忍度，也为2026年更多旨在降低DeFi使用门槛的项目敲响了精细化运营的警钟。
