近日，一则来自中国金融行业协会的联合通知，在全球区块链与加密资产市场投下了一枚重磅炸弹。据吴说区块链报道，中国多家核心金融协会已将现实世界资产代币化重新定性为“高风险”业务模式，并将其与稳定币、“空气币”、挖矿等一同列为非法金融活动。这一政策转向，不仅为中国市场划定了更清晰的监管红线，也为全球RWA赛道的发展前景蒙上了一层不确定性。
核心观点与数据
根据报道，此次联合发布通知的协会包括中国资产管理协会、中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会、中国期货业协会、中国上市公司协会以及中国支付清算协会。值得注意的是，这些协会在通知中明确表示，不再将RWA视为需要监管厘清的“新技术”，而是直接定义为“高风险”商业模式。通知指出：“现实世界资产代币化涉及通过发行代币或具有代币特征的其他权利或债务凭证进行的融资和交易活动，其携带多重风险，包括资产欺诈风险、运营失败风险和投机炒作风险。目前，中国金融监管机构尚未批准任何现实世界资产代币化活动。”
市场背景分析
这一政策变化并非孤立事件。分析师指出，它实际上将参与RWA相关活动定义为中国法律所禁止的“融资和交易活动”，使其面临监管打击的风险。早在去年10月，中国人民银行等监管机构就已劝阻国内科技巨头推进其稳定币计划，显示出监管层对此类创新业务模式的审慎态度。吴说区块链在评论中写道：“监管机构此次传递的信息是明确的：这不是技术问题，也不是机制问题——现实世界的金融风险远远超过了任何技术效益。文件中未提及‘技术试点’、‘分级监管’或‘审慎发展’，这清楚地表明监管目标并非优化RWA，而是将其完全排除在合法版图之外。”
这一动向与全球其他主要市场的监管探索形成了对比。例如，美国政府于去年7月通过了《GENIUS法案》，正在着手建立联邦层面的支付稳定币框架。然而，据报告，在法案实施过程中，银行也正就稳定币收益等问题向立法者施压。Coinbase首席政策官Faryar Shirzad去年12月曾表示，围绕该法案实施的争论可能会削弱美国在与中国数字人民币竞争全球支付地位时的优势。值得注意的是，中国已从本周四起，允许商业银行对数字人民币钱包中的余额支付利息。
结尾预测与展望
此次中国金融协会的联合定性，标志着对RWA及关联加密资产活动的监管口径进一步收紧。投资者应关注，这可能会促使相关技术和资本寻求在监管更明确或更友好的司法管辖区发展。从全球范围看，2026年加密资产法规的演变将继续呈现分化态势：一边是探索合规框架以拥抱创新，另一边则是强化边界以防控风险。对于市场参与者而言，深刻理解不同区域的监管逻辑与政策底线，比追逐短期技术热点更为重要。未来，RWA能否突破合规困境，找到技术与金融安全的平衡点，将是决定其长期价值的关键。
