随着以太坊（ETH）在2025年完成关键的机构化进程，其未来发展的叙事正在发生深刻转变。以太坊头部再质押协议ether.fi的联合创始人兼CEO Mike Silagadze近期指出，以太坊的下一个增长阶段将不再由投机主导，而是由面向大众用户的、熟悉的金融产品所定义。他特别强调，加密原生数字银行（Neobank）的兴起，将成为驱动以太坊在2026年实现大规模采用和增长的关键力量。
核心观点：Neobank将接棒机构，成为以太坊增长新引擎
据Silagadze分析，2025年是以太坊的“机构化元年”，以数字资产国债（DATs）为代表的机构工具已率先行动。他透露，已有相当数量的机构开始将资金部署到ether.fi的平台，这些早期采用者走在行业最前沿。机构资金的入场对以太坊价格产生了直接影响：ETH在2025年4月曾跌至1,472美元低点，而在DAT趋势达到顶峰时，价格一度飙升至4,832美元。
市场背景：从“投机工具”到“实用金融基础设施”的转型
2025年的以太坊生态，标志性事件是机构的大规模入场。虽然现货ETF中的质押功能仍受限制，但以DATs为代表的其他机构工具发展更为迅速。值得注意的是，ether.fi自身的发展路径也反映了这一趋势——从最初的再质押平台，扩展到构建结合收益、自我托管和链上金融服务的加密原生Neobanking产品。
分析师指出，当前整个加密数字银行运动正呈现快速增长态势，大量公司涌入这一领域并见证了显著增长。在Silagadze看来，Neobank比ETF更能有效引导用户接触链上活动和收益产品，尤其是随着稳定币更深地嵌入全球金融体系，这些平台代表了实现可持续采用的最清晰路径之一。
结尾预测：2026年决胜关键在于“规模化实用场景”
展望2026年，Silagadze的兴奋点集中在以太坊金融生态的持续成熟上。他坚信，大规模的采用将主要来自众多Neobank类型的参与者，用户活动的自然增长将随之而来。这意味着以太坊生态需要聚焦于“更多现实世界的用例”，从代币化股票到普惠的银行服务，并超越目前对赌博驱动型应用的过度依赖。
投资者应关注，以太坊在2026年的成功与否，将取决于其大规模提供实际效用的能力。随着Consensus Hong Kong 2026等行业盛会的临近，关于Neobank如何重塑以太坊价值捕获的讨论，必将成为市场焦点。
