韩国《数字资产基本法》（DABA）的立法进程因稳定币发行权之争而陷入僵局，这为亚洲最活跃的加密货币市场之一蒙上了一层不确定性。据市场分析，这场监管机构之间的角力，核心在于谁有权发行韩元稳定币，这不仅关乎韩国本土市场，更可能影响全球稳定币监管的范式。随着法案通过可能推迟至2026年，投资者应密切关注这一关键政策节点的演变。

核心分歧点在于，韩国央行坚持认为，只有持股比例超过51%的银行才有资格发行稳定币，以确保金融稳定；而韩国金融委员会则担忧此举会扼杀创新，阻碍拥有技术专长的金融科技公司参与。这场僵局突显了全球范围内关于法币支持型稳定币应由传统银行还是新兴金融科技公司主导的广泛辩论。

韩国作为全球加密货币交易最活跃的市场之一，其监管框架的制定备受瞩目。《数字资产基本法》本意是为数字资产交易和发行提供一个全面的监管框架。然而，在具体执行细节上，尤其是涉及稳定币这一连接加密世界与传统金融的关键桥梁时，不同监管机构的立场出现了显著差异。韩国央行的立场基于其对金融系统稳定性和反洗钱风险控制的传统考量，而金融委员会则更倾向于参考欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）和日本的实践，其中持牌稳定币发行商多为数字资产公司而非传统银行。

值得注意的是，执政党共同民主党也加入了反对“51%规则”的行列。该党议员安度杰指出，多数参与讨论的专家对韩国央行的提议表示担忧，质疑其是否能真正促进创新或产生强大的网络效应。他同时强调，在全球立法实践中，很难找到要求特定行业机构必须持股51%的先例。分析师指出，这表明监管思路的冲突已从行政机构延伸至立法层面。

展望未来，这场发行权之争的结局将深远影响韩国乃至亚洲的加密市场格局。如果银行主导模式胜出，可能会确保初期的稳定性，但可能以牺牲市场多样性和创新速度为代价。反之，若为金融科技公司打开大门，则可能在激发市场活力的同时，对监管机构的持续风险监控能力提出更高要求。无论如何，这场博弈的结果预计将在2026年前后尘埃落定，届时将为全球其他正在探索稳定币监管路径的国家提供一个重要的参考案例。市场参与者需为可能延长的政策不确定性期做好准备，并密切关注相关立法听证会及草案的修订动向。