导语：2025年末，加密市场在看似平静的盘整中突现波动。比特币在短暂触及90,000美元后迅速回落，跌破88,000美元关键心理关口，并带动以太坊、Solana等主流山寨币集体回调。此次回调恰逢纳斯达克期货走弱，再次凸显了加密资产与传统科技股之间日益紧密的联动性。市场分析师指出，年末税务抛压及杠杆头寸缩减，共同塑造了当前谨慎的市场情绪。
核心数据揭示市场降温信号
据CoinDesk数据显示，比特币价格从亚洲时段高于90,000美元的高点回落，最终跌破88,000美元。与此同时，以太坊（ETH）回落至2,971美元附近，Solana（SOL）报125.83美元，狗狗币（DOGE）报0.1255美元，均回吐了此前涨幅。衡量市场整体表现的CoinDesk 20指数（CD20）也从日内高点2,789回调至2,726。更值得注意的是，全球期货未平仓合约总量从早些时候的540,000 BTC下降至约533,000 BTC，这表明交易者正在主动降低其杠杆风险敞口，反映出市场参与者的谨慎态度。
市场背景分析：加密市场与美股“共振”加剧
此次回调与美股期货的疲软表现高度同步。截至发稿时，以科技股为主的纳斯达克100指数期货当日下跌0.5%。做市商Wintermute的分析指出，比特币与纳斯达克指数之间存在强烈的正相关性，且在纳斯达克下跌趋势中，这种关联性会变得更加明显。这解释了为何加密市场对传统股市的动向如此敏感。
此外，Laser Digital的分析师在周一的报告中揭示了一个关键趋势：加密货币近期在美国交易时段表现持续疲软。分析师指出：“一个值得注意的有趣趋势是，在美国时段（无论是BTC还是ETH，上周在美国时段均下跌超过3%）的明显表现不佳，这很可能由年终税务抛售压力驱动，因为加密货币在今年全球资产类别中表现相对落后。” 这种“亚洲强、美国弱”的时段性差异，成为了影响短期价格走势的重要因素。
机构观点与后市预测：短期盘整，长期看涨？
面对市场的短期波动，机构观点呈现分化但整体谨慎乐观。加密货币借贷平台Ledn的首席投资官、艾略特波浪理论专家约翰·格洛弗（John Glover）表达了长期看涨的观点。他告诉CoinDesk：“比特币价格图表看起来对未来更高的价格非常有希望，但近期确定性较低。我继续预计市场在未来几周/几个月内将横盘整理或小幅走低，并寻求在71,000美元至84,000美元之间增加多头头寸。” 这暗示部分资深投资者将当前回调视为长线布局的机会窗口。
综合来看，2025年末的加密市场正处于一个微妙的十字路口。一方面，监管与机构采用的长期结构性利好仍在累积；另一方面，短期面临来自传统金融市场联动、季节性资金流动（如税务抛售）以及杠杆情绪降温等多重压力。投资者应关注纳斯达克指数动向、期货未平仓合约数据以及关键支撑位（如84,000-71,000美元区间）的测试情况，以判断市场下一步方向。市场可能需要在当前水平进行更充分的整理，才能为下一轮趋势性行情积蓄能量。
