近期，随着白银价格持续创下历史新高，一个与之紧密关联的加密细分赛道——实物资产代币化正迎来爆发式增长。据市场数据显示，iShares Silver Trust的代币化版本在过去30天内，月度转移量激增超过1200%，持有者数量增长约300%。这一现象清晰地表明，传统大宗商品的上涨动能正以前所未有的速度传导至链上世界，为RWA赛道注入了新的活力。
核心观点与数据
据RWA.xyz平台数据，其发行的代币化白银信托产品近期表现极为亮眼。除了前述惊人的交易量增长，其净资产价值也在同期上涨了近40%。值得注意的是，这种链上交易量的激增与白银期货、ETF等传统金融市场的活跃度同步上升，形成共振。分析师指出，这并非孤立事件，而是资产代币化趋势深化的重要标志。代币化过程将实物资产（如白银）转化为区块链上的数字通证，使其交易更便捷、所有权可分割，从而吸引了更广泛的全球投资者，特别是为非美国投资者提供了全天候接触SLV产品的渠道。
市场背景与驱动因素分析
本轮白银及其代币化产品的强势表现，背后是多重因素的共同驱动：
首先，供需基本面趋紧是根本原因。一方面，供应端面临压力。中国宣布自2026年1月1日起对精炼白银实施出口许可制度，加剧了市场对供应可获性的担忧。同时，实物市场的定价已与期货市场出现显著背离，亚洲地区的溢价已达到两位数水平，伦敦远期曲线也呈现现货溢价，这都预示着近期的供应紧张。
其次，结构性需求强劲且刚性。来自太阳能光伏产业的需求持续增长，是关键驱动力。即使白银价格自2024年以来已上涨超过两倍，光伏制造相关的白银消耗仍表现出较强的刚性。
最后，宏观环境与交易结构变化提供了助力。更高的期货保证金要求和年底的头寸调整，使得传统交易场所的操作复杂性增加，部分资金和需求可能因此转向了更具灵活性的代币化产品。这一系列因素共同作用，收紧了实物白银市场，并推动了价格的全面上涨。
未来展望与投资提示
白银在链上与链下市场的同步上涨，强有力地证明了资产代币化并非短暂概念，而是一个具备坚实需求和持续发展动能的长期趋势。对于投资者而言，应关注以下几点：一是关注RWA赛道中其他大宗商品代币化的发展机会；二是理解代币化产品在流动性、可及性和交易效率上的优势；三是密切跟踪影响白银供需的核心变量，如全球光伏装机进度和主要经济体的产业政策。可以预见，随着传统金融资产与区块链技术的融合不断加深，类似白银代币化的案例将会越来越多，为市场带来新的增长维度与投资机遇。
